期货套期保值

股票技术05月07日

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,期货套期保值利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。套期保值(traditional hedging)又称作“对冲交易”或“海琴”等。它期货套期的基本做法是买进或卖出与现货市场交易数量相当,但交易地位相反的商品期货合约,期货套期希望在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约,对冲平仓,结清期货交易带来的盈利或亏损,期货套期以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益,期货套期使交易者的经济收益稳定在一定的水平。

在这种套期保值交易中一般遵循的原则是:数量相等,时间相同或相近保值,方向相反。其基本保值原理是:期货和现货的运动方向一般是相同的,所以期货套期在一个市场中的亏损可以在另一个市场中得到弥补。

举个例子来说,黄金企业在金价处于上升时期以600美元/盎司卖出一笔黄金保值,同时以610美元价格买入数月后到期的同样数量黄金期货。数月后,期货套期金价果然上升到620美元/盎司,这时,以610美元价格兑现合同,得到该数量黄金后再按620美元价格出售,获利620-610=10美元/盎司,期货套期抵补了部分数月前以600美元/盎司出售黄金的损失。当然,如果金价下跌了,该合同或许不能盈利,所以也不能兑现,但证明前期出售黄金是正确的,避免了损失。